烏克蘭局勢上周末急轉直下，地緣戰爭一觸即發。這導致市場避險情緒急速上漲，能源價格或將被進一步引爆。

3月3日，石油價格因恐慌情緒被不斷推高。截至發稿，作為歐洲石油價格*的布倫特原油價格穩步上浮至每桶110美元上方，亞洲早市曾一度推高至111.24美元，漲幅超過2%，為兩個月以來的zui高點。而美國WTI原油價格目前也推高至每桶103美元上方，此前曾一度漲至5個月高點的104.65美元。

盡管目前油價還沒有呈現出一發不可收拾的局面，但是市場人士擔心，一旦本周內烏克蘭局勢有進一步激化的跡象，那么石油價格暴漲將不可避免。

交易員史蒂芬·吉爾福伊爾（Stephen Guilfoyle）認為，目前不少資產類別交易將取決于烏克蘭克里米亞地區的局勢，一切都很難預料。

市場分析顯示，擔心地緣緊張局勢對石油市場施壓的市場心理正在逐漸形成，本周石油市場有可能異常動蕩。

由于作為石油和天然氣輸出大國的俄羅斯直接介入烏克蘭，并有可能引發地區戰爭，石油與天然氣供給將遭遇巨大考驗。

根據俄羅斯能源部在今年1月發布的統計數據，俄羅斯作為石油出口大國，2013年其產量已經達到了蘇聯解體之后的歷史zui高紀錄水平，為每天1050.8萬桶，比前一年增長1.3%。盡管其向原蘇聯以外地區的出口量比前一年略下降2.2%，但仍然達到了約2.07億噸的超大規模水平。

與此同時，俄羅斯天然氣產量也增加2.1%至2013年的6680.24億立方米。

發達中，美國對俄羅斯石油的依賴不到5%。相比之下，更為依賴俄羅斯能源的歐洲諸國或將首先遭遇能源供給的市場恐慌，從而推高價格。

德國商業銀行新興市場研究主管西蒙·吉哈諾-伊萬（Simon Quijano-Evans）在一份分析報告中指出，烏克蘭危局已經開始對歐盟造成了不少直接風險，除了對人道主義的擔憂和對冷戰的恐懼之外，能源供應的問題、銀行業的風險敞口以及跨境經濟活動受到影響等都將陸續呈現。

數據顯示，2010年歐盟34.5%的石油以及31.8%的天然氣源頭都來自俄羅斯，比來自其他各地區的數量都要多。一旦俄烏兩國刀兵相見，北約以及社會對俄羅斯采取制裁，那歐盟諸國必然首先遭遇供給短缺的市場恐慌威脅。

天然氣方面的情勢更是逼人。根據英國石油公司綜合統計數據，2011年和2012年前后，歐盟從俄羅斯獲得天然氣占到其整體規模的22%（從挪威占20%，從歐盟內部獲得需求占34%）。

“（這一比例）可能不像許多人想的那么多，但是一旦俄羅斯經由烏克蘭的天然氣運輸管道被切斷，（這一供應缺口）也zui多只能被彌補一半左右……前提是俄羅斯會繼續給歐盟提供天然氣。”伊萬表示。

這種擔心不是沒有道理。目前看來，俄羅斯天然氣提供給歐盟主要經過三個傳送管道，分別是烏克蘭、北歐地區的北溪（Nord Stream）以及白俄羅斯，其中烏克蘭的天然氣管道傳送的規模zui為龐大，2013年達到800億立方米。

由于白俄羅斯的輸送管道已經接近負荷，一旦切斷烏克蘭的輸送管道，即便俄羅斯繼續答應為歐盟供氣，也將只能通過增加北溪管道的輸送規模，經由德國北部運送到歐洲大陸，而目前北溪管道還能多承載不到400億立方米的輸送規模。

歷史數據顯示，俄羅斯參與地緣戰爭導致能源價格飆升的例子不在少數。zui近的一次是2013年9月，俄羅斯與白俄羅斯的地緣爭端使得市場焦慮情緒飆升，石油價格上浮明顯。

目前并沒有一個清晰的預測模型可以告知，俄羅斯與烏克蘭開戰將在何種程度上推高石油與天然氣價格，但如果本周內該地區局勢沒有得到緩和，市場將有可能行動。

如果按照美國WTI的原油價格來看，在過去一年內油價始終在每桶90美元到102美元之間浮動，如今已經躍出這一區間。一旦達到2008年左右的石油價格高峰，也就是每桶120美元，那么經濟將有可能大幅度受到影響。

目前，美股市場中交通、公用事業以及能源類股票受到大幅追捧，在上周將標普500指數一路推高。但總體上，受到市場不斷增加的避險情緒影響，本周開市的歐美股票均將可能遭遇下滑。目前美股股指期貨均遭遇不同程度下滑，而3日歐洲市場早盤則全線下跌，截至發稿富時100指數下滑1.12%至6733.25點，瑞士市場指數下滑1.47%至8350.56點，歐洲STOXX50指數則下滑1.77%至3093.48點。